Inflación y su Impacto en los Mercados y Portafolios

30 de enero de 2023

En el mundo en constante evolución de las finanzas, mantenerse al tanto de los indicadores económicos es crucial para los inversionistas que buscan tomar decisiones informadas. Un indicador clave es la inflación, que recientemente fue noticia con la publicación de datos a principios de enero de 2024.

Según el informe de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., el Índice de Precios al Consumidor (CPI por sus siglas en inglés) mostró un aumento del 0.3% mes a mes en diciembre de 2023, luego de un aumento del 0.1% en noviembre. Además, el Core CPI, que excluye alimentos y energía, subió un 0.3% mes a mes y mostró un aumento del 3.9% interanual. Estos aumentos tienen implicaciones significativas para los mercados de acciones y bonos, así como para las carteras de los inversionistas.

¿Cómo se calcula la inflación?

Por suerte para nosotros, no tenemos que calcular la inflación, lo hacen por nosotros. Todos los meses, la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. calcula índices que miden la inflación:

Índice de Precios al Consumidor: Una medida de los cambios de precios en bienes y servicios de consumo, como gasolina, alimentos, ropa y automóviles. El CPI mide el cambio de precio desde la perspectiva del comprador.

Índices de Precios al Productor: Una familia de índices que mide el cambio promedio a lo largo del tiempo en los precios de venta por productores nacionales de bienes y servicios. Los PPI miden el cambio de precio desde la perspectiva del vendedor.

La inflación afecta tu jubilación

¿Cómo? Bueno, la respuesta es simple: la inflación disminuye el poder adquisitivo de tu dinero en el futuro. Considera esto: con una inflación del 3%, $100 hoy valdrán $67.30 en 20 años, una pérdida de 1/3 de su valor. Dicho de otra manera, esos mismos $100 solo te comprarán bienes y servicios por valor de $67.30 en 20 años. ¿Y en 35 años? Bueno, tus $100 se reducirán a solo $34.44.

Entendiendo el reciente aumento del CPI

Nuevamente, el Índice de Precios al Consumidor refleja los cambios en los precios pagados por los consumidores por bienes y servicios a lo largo del tiempo. El aumento del 0.3% mes a mes en diciembre es notable, especialmente considerando el aumento previo del 0.1% en noviembre. Un factor clave de este aumento fue el índice de viviendas, que registró un aumento del 0.5% y representó más de la mitad del aumento total mensual del CPI.

El aumento en el índice de viviendas plantea preguntas sobre el papel del mercado inmobiliario en la inflación. A medida que los costos de vivienda continúan aumentando, los inversionistas pueden encontrar oportunidades en inversiones inmobiliarias, como los Fondos de Inversión Inmobiliaria (REITs por sus siglas en inglés). Sin embargo, se requiere precaución, ya que un mercado inmobiliario sobrecalentado puede tener implicaciones más amplias para la economía y los mercados financieros.

Core CPI y sus implicaciones

El Core CPI, que excluye elementos volátiles como alimentos y energía, también aumentó un 0.3% mes a mes.

El Core CPI más estable también proporciona una visión matizada de las tendencias inflacionarias subyacentes, y su aumento del 3.9% interanual es una señal de advertencia, si no una causa de preocupación. Esta cifra indica presiones inflacionarias persistentes que pueden tener consecuencias más amplias para los inversionistas.

Los inversionistas deben reevaluar cuidadosamente sus carteras a la luz de las cifras crecientes del Core CPI. Históricamente, la inflación erosiona el valor real de las inversiones de renta fija, como los bonos. ¿Cómo? Bueno, a medida que aumenta el costo de vida, los pagos de intereses fijos se vuelven menos valiosos. Como tal, los inversionistas pueden considerar diversificar sus carteras de bonos para incluir valores protegidos contra la inflación o activos que históricamente han tenido un buen desempeño durante períodos inflacionarios.

PPI: Una perspectiva diferente

Si bien las medidas de inflación orientadas al consumidor proporcionan información valiosa, es crucial considerar el Índice de Precios al Productor (PPI) para una comprensión más completa. En diciembre, el PPI para demanda final disminuyó un 0.1% mes a mes, impulsado principalmente por una caída del 0.4% en los precios de los bienes de demanda final. En términos interanuales, el PPI para demanda final aumentó solo un 1.0%, y el índice para demanda final menos alimentos y energía aumentó un 1.8%

El aumento relativamente modesto en el PPI sugiere que las presiones inflacionarias pueden no ser uniformes en todos los sectores. Los inversionistas deben analizar cuidadosamente los datos específicos de la industria para identificar sectores que podrían ser más resistentes a la inflación o, por el contrario, aquellos que podrían enfrentar mayores desafíos.

Implicaciones para las carteras de los inversionistas

A la luz de los últimos datos de inflación, los inversionistas deben adoptar un enfoque proactivo en la gestión de carteras. Aquí hay algunas consideraciones clave:

Inversiones en acciones: Históricamente, las acciones se han considerado una cobertura contra la inflación. Las empresas con poder de fijación de precios y la capacidad de trasladar los costos incrementados a los consumidores pueden superar a aquellas que no pueden.

Sectores como la tecnología, la salud y la energía a menudo muestran resiliencia durante períodos inflacionarios.

Inversiones de renta fija: Con el aumento de la inflación, las inversiones tradicionales de renta fija pueden enfrentar desafíos y los inversionistas pueden querer explorar valores protegidos contra la inflación, Valores del Tesoro Protegidos contra la Inflación (TIPS por sus siglas en inglés) y otros activos que ofrezcan una cobertura contra el aumento de los precios.

Bienes raíces: A medida que los costos de vivienda contribuyen significativamente a la inflación, las inversiones inmobiliarias, particularmente en los sectores residenciales, pueden presentar oportunidades. Sin embargo, se aconseja un enfoque cauteloso, ya que la sostenibilidad del mercado de viviendas residenciales debe ser monitoreada de cerca.

Planificación con datos y propósito

Los últimos datos de inflación proporcionan información valiosa para los inversionistas que navegan por el panorama económico actual. Con el aumento de los precios al consumidor y las presiones inflacionarias persistentes, una estrategia de inversión bien informada y adaptable es crucial.

Como mínimo, es imperativo que tus estrategias de jubilación a largo plazo tengan en cuenta la inflación y
que te prepares para una disminución del poder adquisitivo de tu dólar con el tiempo. Deberías considerar seriamente asumir que la inflación será superior al 3 %, su promedio histórico. Si te equivocas y encuentras que la tasa de inflación durante los próximos 25 años resulta ser del 2 %, entonces el poder adquisitivo de tus ahorros para la jubilación será mayor, no menor.

Como siempre, mantener una cartera diversificada y estar atento a los indicadores económicos en evolución son principios clave para invertir con confianza a largo plazo.

Divulgaciones importantes:

Las opiniones expresadas en este material son solo para información general y no están destinadas a proporcionar asesoramiento específico o recomendaciones para ningún individuo. Para determinar qué inversión(es) pueden ser apropiadas para ti, consulta a tu profesional financiero antes de invertir.

Invertir implica riesgos, incluyendo la posible pérdida del capital. Ninguna estrategia de inversión o técnica de gestión de riesgos puede garantizar el retorno o eliminar el riesgo en todos los entornos del mercado.

Invertir en Fondos de Inversión Inmobiliaria (REITs) implica riesgos especiales, como la posible falta de liquidez, y puede no ser adecuado para todos los inversionistas. No hay garantía de que se logren los objetivos de inversión de este programa.

Debido a su enfoque estrecho, las inversiones concentradas en ciertos sectores o industrias estarán sujetas a una mayor volatilidad y riesgos específicos en comparación con invertir de manera más amplia en muchos sectores, industrias y empresas.

Los Valores del Tesoro Protegidos contra la Inflación, o TIPS, están sujetos al riesgo de mercado y a un riesgo significativo de tasa de interés, ya que su mayor duración los hace más sensibles a los descensos de precios asociados con tasas de interés más altas.

No hay garantía de que una cartera diversificada mejore los rendimientos generales o supere a una cartera no diversificada. La diversificación no protege contra el riesgo de mercado.

Este artículo fue preparado por FMeX.

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